公司连续7 年入选全球金融科技百强榜（FinTech100），1.0 业务稳健发展的同时聚焦前端2.0 业务拓展，包含恒生网络（财富管理业务）、恒生云融（微贷、银行资金存管等）、上海恒生聚源（金融数据资讯服务）、数米基金、三潭金融（网金社）等。
    融入阿里生态圈，加速金融云建设。 2015 年公司推出恒生金融云，基于阿里云计算实现快速交付金融IT 系统的能力，包含恒生开放平台、互联服务平台、Light 应用平台、UFX 服务等，致力于搭建金融数据交换平台以期“连接百万亿”。其中，基于阿里金融云的支付系统云融惠付于2015 年推出，迄今交易金额突破5 亿，用户数6.5 万。我们认为，合作阿里利好公司“云化”：1）公司业务（如恒生云融）部署于阿里云，持续增强云服务能力；2）对接支付宝、第一财经等阿里系优质资源，发挥协同优势以加强市场渠道建设和大数据挖掘等合作。
    技术+市场双线突破，战略布局显转型决心。公司战略分为三个方向：1）端战略：基于2B 优势，拓展终端产品2C 市场；2）云战略：以2.0 业务为契机，推动互联网云计算转型；3）数战略：以恒生聚源为代表，挖掘大数据市场潜力。凭借自有IT 架构的核心优势，公司传统1.0 业务发展良好，涉足银行、智能交通、互联网医疗等市场。
    盈利预测与投资建议。我们认为,恒生电子在金融软件和信息服务领域技术领先，市场渠道优势明显。公司抓住移动互联新机遇，融合蚂蚁金服的优质资源，有望加速金融云服务的推广。我们预计公司2015 年至2017 年的EPS为0.67 元、0.98 元、1.36 元，未来三年的年均复合增速为32.7%。6 个月的目标价为68.80 元，对应2016 年的PE 为70 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
    主要不确定性： 2.0 业务进展低于预期的风险；金融监管政策变动的风险。