年报业绩符合预期，业绩承诺全部达成：15年扣非净利润5904万元，其中海能及德沃仕贡献2806万元，本部及高科润贡献3100万元。2015年高科润、上海海能、德沃仕分别实现2493万元、7630万元及1684万元，业绩承诺全部达成。 
    产能扩张积极备战，深度布局动力总成：公司今年形成商用车电机产能11000多台，中巴与乘用车共享产能15万台，物流车电机全自动生产线及三元电池pack产线将于年内达产，全面投入打造三电一体化配套的动力总成，单车贡献价值量及毛利率不断提升。 
    盈利预测：我们认为公司将受益电动乘用车及物流车行业爆发带来业绩高增长，叠加后续外延预期，预计16-18年EPS为0.82、1.16、1.59元，对应PE分别为31、22、16倍，给予增持评级。 
    风险提示：新能源汽车推广进度低于预期，汽车行业增速放缓。