基于2Q16 完成收购，同时公司通过增发进一步扩大股本的判断，我们预计公司2015-2017 年可实现净利润分别为3.8 亿、7.7 亿元（幷表）、12.4亿元（幷表），对应EPS 为0.55 元（未摊薄）、0.74 元（摊薄）、1.19 元（摊薄）；对应2016-17 年PE 分别为33 倍和20 倍。考虑到公司停牌期间，上证指数下跌13.7%，创业板指数下跌18.9%，股价有一定调整压力，但考虑到公司未来业绩的成长性，短期回调将构成长期的买入机会，上调至“买入”的投资建议。
    收购海外优质资产，提升未来盈利空间：公司拟发行不超过3.6亿股（占总股本56.3%），募资86亿人民币用与海外收购及补充流动资金。分别以9.2亿美元及1.8亿欧元收购美国KSS公司及德国TS道恩汽车信息业务，标的公司均为行业领先企业。其中，KSS为汽车主被动安全厂商，占市场份额约7%，随着高田气囊安全事件的持续发酵，公司被动安全类产品市占率有望逐步提升，另外，公司收入占比中10%来自主动安全领域，该细分行业未来增速有望保持3成左右的复合增长，因此公司未来业绩有望保持较快的增长态势，预计2016年实现营收17亿美元，净利润7000万美元（相当于公司2014年净利润的1.5倍），对应2016年PE13.1倍，对应2015年EV/EBITDA 10.5倍，相较国际领先同业估值水平未有较明显溢价，但相对A股汽车电子板块整体估值而言较低，另外，TS道恩为大众MIB系统（导航、信息娱乐系统）4家供应商之一，2015年净利润1034万欧，估值对应2015年EV/EBITDA 5.8倍，亦处于较低的水平。短期来看，我们预计两家公司2016年净利润有望达到5.3亿元，考虑到幷表时间等因素，预计将增厚公司业绩超过3亿元，长期来看，此次收购将补强公司汽车主动安全及车载信息系统实力，与公司现有产品将具有较高的协同效应，将对其股价形成较为正面的影响。
    盈利预测和投资建议：保守预计1`我们预计公司2015-2017年可实现净利润分别为3.8亿、7.7亿元（幷表）、12.4亿元（幷表），对应EPS为0.55元（未摊薄）、0.74元（摊薄）、1.19元（摊薄）；对应2016-17年PE分别为33倍和20倍。考虑到公司停牌期间，上证指数下跌13.7%，创业板指数下跌18.9%，股价有一定调整压力，但考虑到公司未来业绩的成长性，短期回调将构成长期的买入机会，上调至“买入”的投资建议。