据国际能源署（IEA）发布的2015-2050 年能源展望，太阳能光伏发电有望成为全球最大的电力源，并预测到2050 年，光伏发电将占全球所有电源的16%。近日，HIS 发布2016 年市场报告称，截至2016 年底，全球光伏装机容量超过310GW，其中，美国、中国和日本将成为全球太阳能光伏安装市场。我们在2016 投资者策略报告《新能源行业2016 年投资策略：风光不与旧时同》上指出，2015 年是光伏装机规模化元年，光伏行业将进入装机规模化“新常态”， “十三五”期间光伏装机新增容量将是“十二五”期间累计装机容量的3 倍多，光伏行业发展进入快车道。2015年公司进一步拓展光伏电站业务，截至中报披露，已备案的电站规模达290MW。公司前期公告说力争在2016 年内合作完成3GW 电站的开发及建设，有利于公司从光伏逆变器等上游向光伏电站运营等下游延伸产业链，有利于2016 年业绩持续提升。归属于上市公司股东的净利润4.42 亿元，比上年同期增长56.04%，在预期50%-70%以内，符合预期。
    逆变器龙头，3GW 电站合作开发，业绩有所保证。前期公告，公司与珈伟股份、振发集团、谷欣资产共同进行国内外电站项目开发、建设、市场开拓，力争在2016 年内合作完成3GW 电站的开发及建设，有利于公司逆变器及相关配套产品，包括集中式逆变器、组串式逆变器、汇流箱、监控系统、储能设备及一体化系统解决方案等产品顺利出货，有利于盈利能力进一步提升。
    《互联网+智慧能源的指导意见》下发，有利于产业链进一步下移。 《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》已于近日下发，对储能网络化、车网协同、新能源+电动汽车等给出了相关积极意见。目前，公司借助光伏逆变器的技术优势，在储能电池、电站运营、新能源汽车、充电桩和微电网等方面已经提前布局能源互联网，相信《指导意见》的推出将进一步促进公司布局能源互联网，高增长将会持续。  
    盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，，公司电站规模不断扩大，又进军能源互联网和新能源汽车领域， 有望迎来爆发式增长。预测公司2016-2017 年EPS 分别为1.08 和1.40， 给予"买入"评级。  
    风险提示  
    公司光伏电站运营和新能源汽车业务达预期，新能源政策有所变化。