因为沈阳名华工厂周边缺乏扩张余地，为此收购集团下属公司土地。
    宝马国产化提速，扩产保障未来业务发展
    宝马中国2015 年的销量28.7 万辆，为进一步提升销量，华晨中国董事会主席吴小安表示，将在2016 年投产三款车型，分别为宝马2 系运动、宝马X3、以及一款紧凑型轿车。为此，华晨宝马汽车有限公司新发动机工厂在2016 年1 月也正式开业，将引进生产宝马最新一代3 缸和4 缸涡轮增压汽油发动机。我们认为，宝马国产化进程正在加速，预计2018 年销量50 万辆，未来三年增速预计15%~20%之间，宝马中国80%以上的保险杠由公司配套，公司当前扩充产能，能够为公司未来业务的扩张打下基础。
    估值最低，弹性很大，确定性高
    作为有实力、有意向切入无人驾驶的优质标的，主业估值对应2016 年仅15 倍PE，零部件平均20 倍，100 亿元市值以下平均40 倍，可谓是市场估值最低的无人驾驶标的。海外业务拓展；大股东资产注入；切入无人驾驶；大健康产业并购延伸等，这些可能的催化因素都有望大幅提升公司估值。短期业绩靠国内，中长期业绩靠海外、大健康，锦上添花靠资产注入以及无人驾驶，长期快速发展（CAGR20%）持续性强、确定性高。
    重申买入评级，6 个月目标价30 元
    公司发展战略清晰，格局大，后续成长性好。考虑到公司大健康产业处于投入期，且持有优质金融资产（参股江南水务和江苏银行），我们认为采用分部估值方法较为合理。按汽车主业2016 年27 倍PE 估值84 亿元、医院2 倍PB 估值12 亿元、金融资产按权益法谨慎估值12 亿元，合理估值为108 亿元，对应目标价约30 元/股，对应2016 年约28 倍PE。
    风险提示：汽车产销下滑；明慈医院发展不及预期