公司还表示由于公司继续发展人工智能相关业务，其净利润受到了研发支出和营销费用上升的拖累。
    潜在影响
    我们预计公司研发费用率上升对于2015-16 年业绩的影响为短期影响。公司在去年12 月举行的2015 年度产品发布会上推出了专注于人工智能的新产品，详情参阅我们于2015 年12 月22 日发表的报告“2015 年度新品发布会聚焦人工智能；重申买入评级”。
    估值
    我们将2015/16/17 年盈利预测下调了14.3%/10.2%/4.5%，并将2018-20 年盈利预测下调了5.9-6.6%以计入研发支出高于预期的影响。我们将基于长期贴现市盈率的12 个月目标价格下调至人民币35.2 元（原为37.7 元），仍基于25 倍的全球同业2016 年预期市盈率中值乘以1.91 元的2020 年预期每股盈利（原为2.04元），随后以7.9%的股权成本贴现回2016 年。考虑到智能语音和人工智能技术应用的日益推广，我们维持该股买入评级。
    主要风险
    核心业务增长和新产品开发慢于预期。