触摸屏业务受行业景气下行影响下滑，摄像头和指纹识别模组前期投入较大，获利时点略晚于预期是主要原因；同时考虑公司指纹、摄像头模组2016 年起迎来收获期，汽车电子落地加速将打开新的增长空间，我们维持2016/17 年EPS 预测为0.99 元、1.42 元。考虑市场估值中枢下移，参考行业可以公司估值水平，调整目标价至35 元，对应2016 年35 倍PE。
    指纹识别和摄像头模组放量助业绩反转（1）2016 国产智能机指纹识别渗透率有望从15%提升至45%以上，对应1.5 亿部增量，公司技术、产能先发优势明显，锁定华为、小米、OPPO、联想、ViVo 等明星客户放量，业绩爆发力陆企最强；（2）单摄模组迎来收获期，双摄模组提前布局，技术、产能均已到位，客户导入加速进行，有望深度受益行业趋势；（3）触摸屏有望在盖板、LCM 模组和全贴合等增量业务支持下触底回升。
    汽车电子加速布局，有望打开新的增长空间（1）中控仪表前装客户加速突破，有望获得批量订单；（2）ADAS 引进原德尔福马光林博士金牌团队，产品突破加速进行；（3）车身控制有望通过内生+外延的方式加速布局；
    风险提示：指纹、双摄像头行业景气度低于预期。