目标市盈率维持前次19倍，并以海康威视2016年预估EPS 人民币1.94元计算，目标价人民币37元，潜在上涨空间38.6%。
    4季度财报低于元大/市场预期21%/19%：海康威视公告去年4季度自结财报，依据大陆会计准则，营收人民币86.5亿元，环比增长26%，同比增长32%，低于元大/市场预期7%/1%，营业利润率由3季度的23%下滑至4季度20%，低于预期，主因低毛利率的工程施工比重提高，拉低公司毛利率。4季度营业利润人民币17.3亿元，环比增长9%，同比增长2%，低于市场预期24%。业外方面受益于其他收益挹注，共盈利人民币5.75亿元，合计税后盈利人民币20.7亿元，环比增长33%，同比增长6%，EPS 0.51元，低于元大/市场预期21%/19%。
    2015年税后盈利增长26%，远优于同业：海康威视2015年营收增长47%，远优于同业增长约10%为佳，税后盈利58.7亿元，同比增长26%，EPS 1.44元，仍高于同业盈利增长不及10%。
    毛利率为盈利增长的关键：海康威视下半年毛利率低于预期，主因低毛利率的中小企业、硬盘的买卖以及工程施工比重较高的影响，造成公司盈利低于市场预期。公司未来仍以降价策略，抢夺市占率，公司希望毛利率能渐渐止稳。
    由于公司去年4季度营收及毛利率低于预期，因此下调2016/17年预估税后盈利8%/10%，EPS 1.94/2.64元，同比增长35%/36%。
    维持买入，目标价37元，潜在上涨空间38.6% 
    海康威视是全球及中国最大安控公司，国际同业有AXIS、Avigilon、FLIR…等，在中国同业主要为大华、大立、汉邦高科…等，国外及中国同业2016年预估市盈率分别为19.8倍、85.9倍，远比海康威视13.7倍高，即使以中国境内第二大安控大华19.9倍与之相比，海康威视也相对便宜。海康威视去年4季度财报虽低于预期，但公司在海外增长性强，未来每年营收增长近40%，是红潮效应代表性个股，维持买入评级。目标市盈率维持前次19倍，并以海康威视2016年预估EPS 1.94元计算，目标价37元，潜在上涨空间38.6%。