同时农业机械化水平提高有利于农业服务大发展，2015 年农作物耕种收综合机械化率达到63%，农业部提出要力争2020 年农作物耕种收综合机械化率超过68%。公司积极顺应农业生产的变革趋势，由单纯的复合肥企业向农业服务商转变。截至目前，农业公司已在东北、华北、内蒙等地区共设立合资公司16 家，流转土地5.1 万亩，服务土地30 万亩，覆盖土地56.5 万亩，拥有粮食烘干能力55 万吨/年，粮食仓储库容50 万吨。
    “四大平台”支撑整体农业服务体系
    公司搭建“四大平台”，即农资一体化平台、农业技术服务平台、农业金融服务平台和物联网信息化平台，建立农业服务体系，向农业服务商转变，类象屿模式，前景广阔。我们测算史丹利公司农业综合服务净利润能达到150～180 元/亩，这为史丹利带来了极大的利润空间。玉米临储政策在即，2016 年仍是政策市，我们认为，2016 年粮食收储补贴仍然存在，未来即使不考虑粮食收储补贴，农业服务+粮食贸易仍然能实现150 元/亩的净利润。公司2016 覆盖土地有望达到100 万亩。我们按2016 年覆盖土地100万亩，每亩地净利润150 元保守测算，农业服务能贡献净利润1.5亿元。
    公司复合肥业务增长稳定，单品牌销量全国领先
    公司以市场需求为导向，产品多样，产能布局全国，覆盖面积广泛，现有产能520 万吨，目前江西丰城项目、吉林扶余项目等在建项目正加紧建设，所有项目建成投产后，产能预计在700 万吨左右。目前复合肥行业整体产能仍旧过剩，环保压力较大，公司作为全国排名第三的复合肥企业，具有很强的整合能力和优势。
    看好公司农业服务转型，给予增持评级
    我们看好公司的转型布局，主要基于三点：1）公司以东北四省作为农业服务转型切入地区，东北四省人均种植面积大、粮食作物为主要农作物，非常有利于农业服务模式的推广；2）公司与当地农资、粮贸、仓储企业合作，充分利用当地企业的资源优势，加快农业服务的推广，实现双赢；3）公司完善的“农资+金融+信息”农业服务体系，提供化肥、种子、农药、农机耕种收割，粮食收储等全套作物种植方案和全流程服务，有利于公司抵御中间环节的风险。公司业绩快报显示2015 年营业收入70.47 亿元，同比增长24.64%，净利润6.20 亿元，同比增长25.26%，我们预计2016～17 年EPS1.36、1.76 元，对应PE19、15 倍，增持评级。