主营业务增长稳定，业绩增长主要来源于新收购的兆益科技。 
    行业运力需求增长缓慢，公司内外兼备稳固营收：全国公路运输量在2015年出现微幅下滑，相比较铁路及航空领域发展迅速。公司在行业发展缓慢的情况下，对内优化经营模式，"公司化经营管理模式"优化为"目标责任考核经营模式"以增强对资产及人员的管理与考核，同时注重成本控制。在此基础上，公司毛利率仍处在行业前端，体现公司强劲的盈利能力。由于公路行业自身业绩增长有限，公司加快兼并收购优质资源，2015年并购的兆益科技，预计15年为公司贡献净利润1300万元。 
    公司探索多元化布局，积极涉足新兴产业领域：1.公司拟建立四川富临兴华充电网络有限公司，开展电动汽车充电网络建设及运营等业务。同时与现有业务产生协同作用，通过降低燃油及折旧成本实现利润增长。2.公司拟定增收购华西证券，三台农信社，锦阳商业银行股权进军金融板块，该三家金融公司近几年营业收入及净利润均保持快速增长。3.兆益科技主营车辆卫星定位终端和平台，省内市场份额高，15~17年业绩承诺合计6300万。其产品通过小成本改装可实现WIFI功能，公司和兆益车载终端覆盖的省内长途大巴超3万量，年流量近8亿人次，未来公司将借助兆益科技这一放大器，坐拥天量流量。据测算每人次流量获取成本仅0.1元左右，盈利想象空间大。  
    盈利调整 
    预计公司15~17年归母净利润为1.40亿、5.05亿和6.51亿, 全面摊薄后（考虑中报10转6）的EPS为0.45元、0.81元和0.92元，对应当前股价的PE为31.8X、17.6X和15.4X。  
    投资建议 
    通过内部管理优化和外部延伸为公司增长开发新增长点，估值安全边际高。车上互联网和新能源电动汽车发展空间较大，我们认为股价向下有估值支撑，向上有充分的业绩及估值弹性。给予目标价18元，对应于2015/16/17年PE为40.4X、22.3X、19.5X 。 
     风险 收购标的业绩不达预期。