同时，通过设立体育并购基金，布局体育产业。目前公司已经形成了户外用品、户外旅行服务及体育运动，三大协同发展板块。
    户外用品行业增速放缓，进入精细化发展阶段。伴随着生活质量的不断提升，户外活动将逐渐成为健康生活方式的重要载体，普及程度及参与频率的增加将有望带动整体市场规模的扩容。此外，户外活动作为旅游的一个垂直分类，也将继续受益于旅游消费需求旺盛，出游人数连年攀升所带来的新增市场。
    在线度假游市场空间广阔，体验式户外游迎来快速发展。在旅行市场的金字塔结构中，大众旅行是金字塔底，主题旅行、体验式旅行、户外活动、极限运动是在大众旅行基础上延伸的产品和服务。伴随着旅游行业发展趋向成熟，消费者多元化、个性化的出行需求开始迸发，户外运动与旅游相结合的新型旅游方式，如登山、攀岩、潜水、滑雪等开始盛行。消费方式转变带动旅游产业转型升级，体验时代的到来促进了体验式户外游迎来快速发展。
    大体育正当风口，服务业占比有望提升。预计随着可支配收入提升以及北京市和河北省张家口市对2022 年冬奥会的成功申办，户外运动将逐渐成为城市各阶层生活的重要部分，滑雪运动在国内的未来发展有望迎来了良好的前景。
    公司通过户外在线旅游平台和垂直电商搭建，承托专业细分领域下的多品牌发展，由此带来的新市场空间下，多渠道外延发展短期预计将继续助推业绩增长，同时，多业务领域的拓展及未来协同效应的显现有望带动估值提升。
    预计公司2016-17 年实现归属于母公司净利润分别为3.05、3.61 亿元，同增15.08%、18.62%，对应EPS 分别0.59、0.70 元。考虑到相关可比公司16年PE 区间在17x-170x 区间，给予公司2016 年35xPE，对应目标价20.76元，增持评级。
    主要不确定因素：国内需求继续恶化，对外投资项目资源未能充分有效整合或业绩低于预期等。