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>> 方正证券-鸿博股份(002229)政策外因造成短期困境,转型坚决未来腾飞可期-160205
上传日期:   2016/2/15 大小:   1382KB
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评级:   推荐 作者:   李蕤宏
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对此,公司做两手准备,如果市场暂不开放就做电话售彩和彩种研发,如果开放就争取分一杯羹。目前研发队伍稳定,团队已有的经验和技术形成了一定壁垒,未来有望厚积薄发,满足新渠道对新的彩票游戏产品的需求。
    坚定推进彩票、综合印刷服务两大转型:
    1、从传统彩票印刷商向彩票运营和服务商转型,已成为在彩票产业链上布局最为完整的A 股标的
    公司以彩票印制为基础,加大彩种研发投入,重视无纸化彩票的平台建设、彩票智能化物联网建设,力争抓住网络售彩政策放开后带来的机遇。
    目前已布局上游的彩种研发和系统建设,中游的彩票热敏票证印制、下游的彩票销售等多个环节,产业链布局最为完整。
    2、从单一印制企业向综合型印制服务集团转型
    公司继续加大对智能标签产品、金融IC 卡业务的研发投入,通过核心操作系统和应用开发能力,推动金融、通信、智能卡产品在行业中的知名度提升并占有一定市场份额,产品结构进一步优化。
    盈利预测
    尽管公司密切跟踪互联网售彩政策进展,但基于具体落地时点的不确定性,暂不考虑相关业务业绩贡献。预测2015-2017年归属于母公司净利润分别为1347 万、2210 万、3102 万,EPS分别为0.05 元、0.07 元和0.10 元,对应PE381.77 倍、232.65倍和165.72 倍。首次覆盖,给予“推荐”评级风险提示
    互联网彩票政策落地时间不确定;智能包装、IC 卡业务推广进度不及预期
    
 
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