此次福建体彩招标，是全国首个彩票游戏、游戏平台和电话代销资格三合一的招标项目，是中国彩票行业在推进无纸化进程中的具有里程碑意义的重大进展。公司在包括多家知名机构在内的9 名投标人中脱颖而出，拔得头筹，充分彰显了公司在彩票系统平台建设、游戏研发以及无纸化销售等领域的较早布局和深厚实力。此次中标，还将为公司在《电话销售彩票管理暂行办法》修订后，体、福彩陆续推动各个省级单位进行彩票系统建设以及电话代销资质认定工作中奠定坚实的往绩基础。
    移动端销售已成彩票无纸化主力。根据彩通咨询统计，今年前三季彩票无纸化销售604 亿元，已经远超去年全年的420 亿元。到第3 季度，无纸化销售占全部彩票销售的比重已经达到25.05%。其中，移动端销售接近一半，达到47.8%。
    公司彩票新型业务取得阶段性进展。公司近期投资者关系交流记录显示，今年上半年，广州彩创实现营收1733 万元，同比增长91.9%。7-8 月份，随着足球五大联赛的开幕，彩乐乐网站彩票代销量以及活跃用户数相比世界杯期间仍保持较快增长。我们预计，公司彩票B2C 业务有望在去年基础上实现2 倍以上增长。
    长期看好公司彩票无纸化业务。彩票无纸化是彩票行业发展的方向。未来数年，各省级电话售彩许可以及互联网售彩许可料将陆续颁发，以手机即开票为代表的新型彩票游戏有望次第面市。作为最早布局无纸化售彩以及彩种和游戏研发的A 股公司，公司有望从中充分受益，进而有效提升盈利能力和估值水平。
    风险因素：彩票销售下滑；彩票无纸化政策低于预期；新兴业务拓展不利。
    上调评级至“买入”。我们认为，公司是A 股最纯正的彩票概念上市公司，此次中标预示了公司在省级体、福彩的系统建设、游戏研发和无纸化代销市场上的巨大发展潜力。我们暂维持2014-16 年EPS 预测为0.09/0.13/0.18 元，上调评级至“买入”。