维持2015-2017 年EPS 1.32/2.03/2.75 元，维持目标价166.3 元，增持评级。
    事件：公司公告收购大连奥纳及广东厚品合计13 家影院92 块银幕；同时公告2016 年1 月实现票房收入6.7 亿，同比增74.9%；实现观影人次1656 万人次，同比增84.2%；已拥有300 家影院2617 块银幕。
    院线步入加速整合阶段，公司有望实现赢者通吃；公司票房份额提升，2016 开启以质取胜向量价齐涨迁移。国内院线集中度较海外仍有较大提升空间，此次整合13 家影院是公司2016年外延发展第一步，通过提升城市覆盖率完善影院布局，巩固市场地位的同时借助强大管理能力改善标的影院盈利水平。2016 年1 月全国电影票房38.48 亿，同比增长47.72%。公司票房收入增速远高于行业，市场份额提升至17.41%。我们认为这主要得益于1）公司前期建设影院开始进入运营期；2）外延并购影院借助公司强大运营管理能力实现盈利能力明显提升。春节期间优质影片接档以及三四线城市观影提振下，我们认为国内电影市场持续高景气度，利好公司发展。
    小非解禁释放流动性，优化股东结构中助力市值再上新平台。1 月22 日起公司2.86 亿股（约占总股本的24.4%）到期解禁。我们认为流动性的释放有助于优化股权结构，助力市值再上新高。
    风险提示：整合风险、影院管理水平下降风险、优质影片供应不足