抄底美国常规与非常规油气资源，房地产企业华丽转型。公司在2015 年5 月和12 月连续收购犇宝和鼎亮的美国油气资产，快速转型抄底油气开发行业。公司合计油气资源1P 储量约2.11 亿桶，单桶成本约7.6 美元。我们认为在经历了14 年7 月开始的油价连续下跌后，油气资产的投资价值凸显。公司选择在油价低位时转型进入，可以低成本拿到优质区块。公司的油气资产在美国的核心油气开发区域，政治风险与开发风险均非常小。
    我们看好公司未来在油气开发板块的布局，预计未来油价企稳反弹，公司将持续受益。
    国恩股份：预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.89 元、1.17 元、1.70 元，对应PE 分别为67 倍、51 倍、35 倍。公司募投项目投产后，产能瓶颈解除，订单有望持续高增长，同时公司介入家电开发前段，持续坐享新材料高毛利，给予强烈推荐评级。
    突破产能瓶颈，订单有望持续高速增长。公司当前产能改性塑料粒子约4 万吨，改性塑料制件约1 亿件，产能几乎满产，产能瓶颈制约了公司业绩的增长。公司目前主业是家电用塑料粒子及制件，下游客户有海信，美的，LG，创维，惠普等。公司上市募投项目8000 吨粒子和1400 万件改性塑料制品的产能有望在2016 年陆续释放，伴随公司签约海尔，小米，九阳等新的大客户，我们预计公司今年业绩有望高速增长。
    介入家电开发前端，坐享新材料高毛利。公司与家电企业有着密切的合作关系，一般直接给主机厂供货。由于在做粒料的同时，也在制件，可以介入到家电新品开发的前段，提前知道未来改进的方案，因此可以持续保证比较高的毛利率。
    板块表现：
    本周我们跟踪的18只石化行业股票跑赢大盘0.95个百分点。其中宝泰隆、三维工程、美都能源分别跑赢大盘8.95%、7.63%、3.55%,表现较好；而海越股份、安诺其、东华能源分别跑赢大盘-3.84%、-1.24%、-1.18%，表现较差。
    行业新闻：
    青岛双星牵手恒宇科技 致力轮胎行业供给侧改革新疆与中石化在西北油田实施混合所有制改革需求持续疲软叠加看跌预期致欧洲聚乙烯价格暴跌风险提示：投产进度不达预期、周期品价格波动超出预期。