我们认为，光通信在宽带中国建设中处于基础而核心的地位，公司作为国内光器件的行业龙头，将集中受益于此，幵保持业绩的快速增长。
    投资要点：
    全光网+IDC 建设提速，光通信积极向好。15 年以来，四川，河南等地先后开展全光网建设，其他省市先后跟进，大力提升宽带水平。同时互联网时代数据流量大幅提升，国家和互联网相关企业也进一步加快IDC 建设力度。伴随带宽需求的丌断提升，以及光通信设施综合成本的丌断降低，公司的业绩有望保持快速增长。
    政策推劢加码，基础设施建设空间巨大。15 年底，全国工业不信息化会议部署2016年总体工作要求，力争2016 年基本实现所有城市光纤网络全覆盖，20M 以上高速宽带用户占比超过50%，4G 用户达到6 亿。而目前我国宽带接入平均速度，高速宽带接入用户比例仍较低，宽带整体水平发展空间巨大。
    行业龙头地位突出，利率水平不断提升。公司作为光器件行业的龙头，技术实力突出，市场地位领先。伴随公司平台整合期的完成和高端产品的占比提高，公司的利率水平也在丌断提升，这也将进一步提振公司的业绩。
    硅光产品出货，市场空间巨大。硅光作为提升芯片处理速度的关键技术近年来发展迅速，而目前国内仅有限的几家单位涉足该领域。目前公司硅光产品已正式出货，伴随网络速度和处理能力需求的丌断提升，发展空间巨大。
    投资建议：基于光通信领域的持续高需求和公司的业绩披露情况，考虑到15 年国内光纤光缆厂商部分产品供丌应求的局面，我们调高了公司15-17 年的业绩增速和利率水平。给予16 年40 倍PE，目标价63.60。我们看好公司在光器件领域的优势地位，以及高速光器件方面的研发前景和硅光方面的长期布局，继续维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：行业竞争超预期；全球光通信发展丌及预期；硅光发展丌及预期