营业收入与毛利双重提升，业务全面增长。运营商网络方面，4G系统设备营业收入和毛利均增长，此外，国内运营商在光接入系统、100G 光传送的投入加大，光接入和光传送产品营业收入和毛利均增长，国际市场高端路由器实现较大规模的商业布局，营业收入和毛利均增长；政企业务方面，智慧城市签约项目增加，数据中心业务、ICT 业务不断增长，轨道交通业务营业收入稳步上升，政企业务营业收入及毛利均增长；消费者业务方面，国际4G 手机收入持续上升，与此同时，随着国内外市场的持续开拓，家庭终端产品营业收入和毛利均增长。
     M-ICT 战略显成效。万物移动互联将成为电信行业发展的主旋律，公司面临的发展机遇来自于多个方面：运营商4G 网络部署及如何加速管道智能化建设“让信息创造价值”；电信行业与传统行业将实现深度融合，云计算、大数据及大功率无线充电灯新兴技术为政企网带来市场机会；手机终端方面，下一代手机终端将更加智能灵活融合，新一代语音控制技术以及手机安全问题成为新的战略重点。面对机遇，公司聚焦“运营商、政企、消费者”三大主流市场，并围绕“新兴领域”布局，通过技术和商业模式创新，实现盈利模式突破。
     终端海外市场发力，国内市场有望进一步增强。海外市场，专利、法律法规、渠道等限制了国产手机的发展，而公司在专利方面具有深厚积累；同时公司已在160 多个国家拥有自己的渠道，不同于国内市场，运营商仍然是手机渠道的主导，此外，公司还加强了线上线下渠道建设，相关数据显示，公司终端在海外市场表现耀眼。国内市场方面，随着消费者注意力正逐步转向新兴平台，公司通过开发新的合作模式、多样化市场和品牌建设，有望使国内终端市场进一步增强。
     盈利预测与投资评级：上调公司2015-2017 年业绩预测至每股收益为0.92、1.13、1.31 元，对应1 月20 日收盘价市盈率为17.1、13.9、12.0 倍，维持“买入”投资评级。
     风险提示：投入产出风险；运营商资本支出增速趋缓。