主要原因在于节能类产品销售额增长较快，带动了公司增长，我们认为，公司2015 年业绩超预期，节能应用类产品功不可没，符合我们看好中颖电子的主要逻辑。
    投资要点
    节能类产品驱动公司业绩增长，未来仍是看点
    公司的节能类产品营收从2010-2014 年保持60%的复合增长率。这块业务逐渐成为驱动公司未来业绩大幅增长的主要动力。我们看好公司的锂电池管理芯片业务和AMOLED 驱动芯片业务。公司的锂电池管理方案已经进入一线笔电厂家的验证阶段，预计明年会小规模生产，后年会进入大规模生产阶段。我们预计笔记本锂电池芯片业务2 年内会给营收带来1 个亿的营收贡献。AMOLED 驱动芯片方面，公司的第一颗量产芯片去年成功打入和辉光电，下半年公司的第二颗AMOLED 芯片也即将量产。据权威市场调研公司IHS 表示，AMOLED 面板2018 年扩大到6 亿块的规模.公司作为国内唯一一家有实力做AMOLED 驱动芯片的厂家，2015 年公司业绩的大幅增长，主要来自于节能类产品的贡献。我们认为：2016 年，AMOLED渐露峥嵘，渗透率会快速提升，中颖电子受益于此，还将不断贡献业绩。
    家电类MCU 是安全边际，物联网MCU 未来增长点
    公司的MCU 芯片主要应用于家电市场，占营收份额为57%。公司拥有国内领先的MCU 芯片设计能力，在家电领域已经积累了大量用户（美的，九阳，苏泊尔）。智能家居对MCU 产品需求量更大，且和原有的家电重合度很高，公司在这一领域拥有明显的技术，市场和品牌优势，可以无缝切入。同时，针对物联网市场，公司已经有了相应的PLC 和无线蓝牙低功耗产品。我们认为，智能家居和物联网将会为公司带来更大的成长空间。
    盈利预测及估值
    我们认为公司具有典型的小公司大市场的特点。公司在笔记本锂电池电源管理芯片、AMOLED 驱动芯片领域已经具备了领先的竞争优势，随着进口替代比例的提升和新兴行业的发展，将会迎来快速增长。我们预测2015-2017 年的EPS 分别为0.28，0.33,0.48,给予买入评级。
    风险提示
    笔记本锂电池电源管理芯片业务进展未达预期，AMOLED 市场增速放缓。