收购久安建设剩余股权，增强工程能力
    公司现金+股权收购久安建设剩余股权，一方面大幅加强公司工程能力，在PPP 打包模式下提升公司整体解决方案能力和PPP 项目承接能力；另一方面通过与久安建设股东换股实现利益高度一致，有利于新项目竞争和工程进度保障。
    PPP 热潮下，异地项目扩张加速
    我们预期16 年将是PPP 项目落地的高峰期，公司在完成大额增发后，将迎来新一轮的成长加速：1.加速异地项目扩张，公司将加速PPP 模式地方合作项目的复制，漳州、怀化、天津等项目只是开始。2. 订单变大、变集中。公司与地方政府的合作升级，从单一项目向区域水环境综合项目升级。3.期待与国开行的深层次合作。国开金融入股后，除大幅提升资本实力外，或将携手碧水源开拓PPP 项目扩张（股权、债务等模式）。
    携手国开迎接PPP 热潮，业绩将持续高增长
    考虑增发摊薄，预计公司2015-17 年EPS 分别为1.26、2.04、2.87 元。
    我们预期16 年PPP 项目将进入快速释放期，公司携手国开创新，建立起融资能力、政府资源、模式创新等显著的竞争优势，公司在手订单充裕、且仍将快速增长，将推动未来几年业绩的高速增长。维持“买入”评级。
    风险提示：在手订单执行速度不及预期；竞争激烈导致毛利率下滑。