募集资金规模庞大，全产业链战略布局明确。公司拟非公开发行募集资金49.8 亿，用于投资敦煌100MW 熔岩塔式光热发电项目、光热发电设备制造基地和光热发电研发中心，投资额分别为30.4 亿、17.6 亿、1.8 亿，项目建设期24 个月。我们认为本次募集资金规模庞大，将形成“技术研发-设备制造-电站建设与运营”全产业链综合优势，有望进一步降低光热发电项目单位建设成本，提高公司参与光热电站EPC 工程的竞价能力，提升光热发电效率和电站投资效益，确保行业内领先地位、稳定市场占有率。
    认购对象信心十足，有望实现产业资源互补。认购对象为六位自然人，主要从事金融投资管理、电力工程建设、传统机械制造等行业。
    我们认为近50 亿的认购规模、3 年锁定期，充分说明认购对象看好光热行业和公司的发展前景；同时，六位自然人行业投资经验丰富，有望与公司实现产业内资源互补，加速推进定增项目的建设进程。
    催化剂：光热示范项目落地、光热十三五规划与扶持政策出台风险提示：光热项目进展与订单不及预期