11月12 日，国家军委副主席许其亮在《人民日报》发表了名为“推进国防军队改革，重塑军队组织形态”的文章，强调我国要坚持走中国特色军民融合发展之路，为强国强军提供战略支撑。文中提到我国民参军的渠道还不够畅通、军转民的机制还不够健全，新兴领域军民融合发展还有很大的拓展深化空间。我们对未来军工大逻辑的判断不变，未来20 年我国军工产业长期增长趋势确立；而从近期来看，军工行业仍有催化剂涌现，军民深度融合的不断推进、事业单位改制的暖风频吹，我国周边形势的日益复杂、以及军队改革的启动都将有望推动军工的下一轮行情，我们看好军工未来的投资机会，推荐银河电子、中直股份、四川九洲、国睿科技等，建议关注中航动力、中航飞机、航天发展、中航电子等。
    能源设备：能源局十三五继续推进核电等“走出去”，南非和中国签核能技术合作协议，下周可关注波兰总统访华。11 月16 日南非和中国近日在北京签订核能技术合作协议，计划建造8 做新的核反应堆，内容包括许可程序、供应商检验、检验人员培训、联合检查和技术支持等，预计建设项目总投资500 亿美元，与中国竞争的国家还包括俄罗斯、法国、美国和韩国。这是继中广核60 亿英镑英国大单和中核60 亿美元阿根廷大单后的又一突破。波兰总统将于11 月23 日至27 日访中，并出席第四次中国—中东欧国家领导人会晤，共建一带一路将成为首要话题，高铁核电项目也值得期待。三门核电1 号机组首批AP1000 主泵发运，初步预计三门核电机组将于2016 年年底之前并网发电，核电建设进程再次提速。我们认为，核电行业五大催化剂正在验证过程中，重点关注：（1）核电十三五规划；（2）内陆核电是否放开（概率较大）；（3）中国核建、国电投A 股上市进程；（4）核电新开工项目陆续推出；（5）海外出口；投资标的：我们首推002366 台海核电，建议重点关注应流股份，中国核电，其他推荐久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。
    轨道交通：铁总获进出口银行5000 亿元授信，关注马新高铁竞标。11 月19 日中国进出口银行与中铁总签署《银企战略合作协议》，提供总额5000 亿人民币授信额度，并利用其在国外大型项目融资方面的经验以及独特的金融政策优势，支持中铁总实施境内外基础设施建设项目，未来将重点在中老铁路、中泰铁路等项目加深合作。筹建中的马来西亚新加坡高铁全长350 公里，总投资120 至150 亿美元，这是东南亚首个高铁项目，也是泛亚高铁重要组成部分，目前中、日、法、德都向马来西亚表达了竞标意向。动车组年内第二次招标100 标列，两次招标合计467 标列，同比去年增长21%，符合预期。中国制造2025 重点领域技术路线图重推先进轨交装备。申万观点：看好铁路设备板块投资机会的核心观点未变，国内铁路固定资产投资将继续维持高位、海外市场开拓构成2015 年以及十三五”期间铁路设备行业投资机会两大推动力，短期项目推进延缓导致的部分公司三季报业绩或2015 年全年业绩不达预期不改行业高景气度持续，标的上首推发展战略清晰、内生式增长与外延式并购双轮驱动的康拓红外（300455）、鼎汉技术（300011）、永贵电器（300351）、神州高铁（000008）。
    智能装备：从2015 工博会看智能硬件发展方向：智能柔性+精度——利好传感器、减速器、3C 自动化。人机互动创造新柔性，看好传感器领域市场扩张。人机协作和高精度，对传感效应提出了更高的要求。各类传感技术和产品有望打开新的市场空间。精密装配与检测：密切关注3C 市场。此次工博会四大机器人家族新产品均集中在高精度的3C 领域。从我们此前的统计来看，目前3C 行业自动化率最低，平均自动化率不足25%，是未来硬件自动化的主要需求市场。但3C 领域的多细分领域和高精度特征，对自动化硬件精度提出了更高的要求。关键部件减速器，国内有望率先突破。 RV 减速器：南通振康（ RV 减速机+交流伺服电机。公司RV 减速机主要用于重量级机器人。2015 年预计销量4000 套，市场占有率约3-5%；2016 年销售目标8000 台，有望实现中国RV 减速机10%的市场份额。），双环传动（小批量试用，减速机产品参与ABB 供应测试。），恒丰泰（小批量试用）。谐波减速器（价格优势显著，随着服务机器人产量增长，市场空间巨大。）投资策略：硬件关注三大领域——传感器，3C 自动化，优质减速器。传感器：看好传感器在工业互联网，人机协同硬件等方面的市场扩展。建议关注国内MEMS 传感器相关上市公司，苏州固锝，华天科技，华工科技，通富微电，中航电测等。3C 自动化硬件先锋：看好工业4.0 硬件领域，3C 行业自动化率提升。建议关注智云股份（平面显示模组自