2014 年我国共有1306 万对新人登记结婚，若每对新人花费10 万元用于结婚，市场规模超过万亿元。随着未来80-90 后人口小高峰逐步进入适婚年龄，婚庆行业增长趋势明显。但我国婚庆产业由于地域性强，进入门槛低，质量良莠不齐，一次性消费的特点又造成信息不对称等问题突出，导致行业高度分散，基本以碎片化的单一服务为主，没有出现突出的整合者和领导者。
    2、转型之心已决，“缘”文化诉求契合婚庆市场：公司的品牌定位一直以“缘”文化为品牌主张，以婚庆喜宴酒为突破口，切入相对空白的婚庆白酒市场。但随着白酒行业景气度下行，地产酒难以突破地域瓶颈，转型是实现突围的必由之路。今世缘品牌天然的喜庆基因使公司具备往婚庆市场发展的优势。
    3、从喜酒切入市场，从“卖产品”到“卖文化”：公司拟在线下建设“喜铺”新业态，从传统的白酒销售渠道，向整合婚庆产业链、线上与线下相结合转变，为消费者提供一站式、一条龙的体验服务。公司一方面采取多种合资、合作等形式，策划、创意、生产和销售独具今世缘特色的文创产品，另一方面与世纪佳缘、乐视网等大传媒平台合作，接触目标消费群体，为线下吸引客流。
    4、传统业务占据利基市场，提供稳定现金流：公司传统白酒业务以江苏淮安为基地市场，错位竞争，逐步覆盖周边地市，在江苏本地拥有很好的消费者基础和市场口碑。公司机制灵活，净利润率保持在20%以上，在行业内排名前列。预计未来增长空间有限，但能保持稳健，为转型提供保障现金流，具备安全边际。
    5、盈利预测及评级：我们认为公司往婚庆产业转型，充分挖掘“甜蜜的金矿”，符合公司的战略和文化定位，也打开了更广阔的发展空间。我们预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为1.32 元，1.41 元和1.48 元，给予“推荐”评级。
    6、风险提示：行业发生食品安全事件等。