华宇环保专业从事环保技术咨询与运营管理，在环保设计、环保治理、环境评估等领域拥有国内首屈一指的实力和经验，未来将有助于公司开展“环保医院”业务模式。后续，我们展望公司将继续探索和实践环保治理业务，多渠道地参与海绵城市及PPP项目，前期公告与有关方商议设立环保科技类产业并购基金也是环保转型战略的又一进步，成长空间巨大。
    有望导入大量潜在订单，创造新的利润增长极。华宇环保2015-2017年承诺净利润为0.60、0.85、1.1亿元，若按10.3亿元整体测算此次并购对应2016年估值约12倍。
    前期收购的江苏金山环保业绩趋势向好。其在工业水处理、特种膜、污泥处理和餐厨垃圾处理等各方面都拥有非常强的技术优势和优秀市场口碑，将与南方泵业的资金、渠道、装备制造优势有效结合，定位于从事工业污水、污泥处理等的技术设计、装备制造业务，明年业绩或超预期。
    公告将实施第二期员工持股计划，规模不低于1亿元。同时董事长及全体董、监、高人员承诺未来6个月不减持股份，显示充分信心。
    业绩预测及投资建议：金山环保业绩承诺是2015-17年度税后净利润分别不低于1.2、1.9、3.0亿元，复合增速超50%。南方泵业2015-16年净利润为2.3、2.9亿元。考虑金山环保业绩（假设12月份并表），2015-16年整体净利润或达2.6、4.7亿元，坚定建议买入。
    风险提示：新产品、新业务整合进度低于预期。