剔除该影响，公司收入同比增长1.95%。
    毛利率提升及投资收益增加，在手现金60 亿元
    公司前三季度成本控制较好，调整结算口径后毛利率50.52%，同比提升2.15%，毛利增长0.95 亿元；同时公司投资收益同比增加0.85 亿（主要为前期核减投资收益及本期委托贷款、理财产品收益）。报告期末公司在手现金60 亿元，资产负债率仅为30%。
    股权划转给德润环境（环保综合平台），存国改+资产注入预期公司完成股权划转，德润环境持有公司50.04%，成为公司控股股东，实际控制人仍为国资委，德润环境股东包括苏伊士环境、国开金融、新创建基建等，营业范围包括再生资源、土壤修复、危废等多个环保领域。另一方面，集团下属水投公司拥有供水能力126 万平方米/日、污水处理能力22 万吨，与上市公司主营类似。
    给予“谨慎增持”评级，关注后续资本运作
    预计公司15-17 年EPS 分别为0.30 元、0.33 元、0.35 元。公司主业现金流充裕，资产负债率仅为30%，资金实力雄厚。控股权划转后，存在资产注入、混改、多业务扩张等可能。给予“谨慎增持”评级，关注后续资本运作进程。
    风险提示：国企改革进度低于预期；