总体上，我们认为核心子公司金赛药业在生长激素水针增长逐步恢复，新产品长效生长激素、重组促卵泡素等新产品逐步放量下，公司整体经营趋势有望逐步向上，而金赛作为国内重组蛋白药物的领军企业，围绕儿童和辅助生殖用药及上下游产业链，并涉足相关诊疗服务，长期发展空间很大。未来金赛少数股东问题若以恰当方式解决，届时利益机制理顺后也有利于金赛及公司整体的进一步发展，我们看好公司长期的发展空间。预计公司2015-2017年的EPS为2.99、3.60和4.29元，考虑公司在国内生物药领域的龙头地位，维持公司的"增持"评级。 
    股价催化剂：子公司利益机制理顺。 
    风险提示：主力品种销售低于预期；国企改革进度低于预期。