第三季度收入同比增长33.88%，归母净利润同比增长92.30%。2015 年第一季度，第二季度收入分别同比增长16.56%，22.62%，2015 年第一季度，第二季度归母净利润分别同比增长47.67%，65.27%，由此可见，第三季度业绩大超预期。我们判断主要原因是由于公司制药主业及地产业务两大业务稳健增长。制药主业我们主要关注金赛药业，受益于营销渠道的进一步调整完善，生长激素水针+粉针稳健增长，并推动重磅产品长效生产激素的销售，预计金赛前三季度实现了20%以上的增长，地产业务由于处于高峰结算期继续高速增长，预计实现了三位数以上的增长。
    销售费用、财务费用控制良好。2015Q3 管理费用8110 万元，同比增长12.48%；销售费用20,561.42 万元，与去年同期基本持平；财务费用-356.17 万元，同比下降157.37%，主要为本期存款收入增加所致。
    公司也是二胎概念涉及公司之一。促卵泡素通过GMP 认证，金赛重组促卵泡素填补了国产重组人促卵泡素的空白，相较目前国产的尿提取促卵泡素活性高、纯度高、性质稳定，具有绝对的产品优势和技术壁垒。金赛重组促卵泡素已在着手生长销售事项，预计明年开始大规模销售。其市场需求大（14 年约有5.6 亿市场），有望乘二胎政策放开的东风，快速打开市场，新品市场放量表现值得期待。
    继续维持“买入”评级。我们看好公司丰富的新品梯队以及转型医疗服务后利于新品推广，未来关注公司搭建生物制药技术研发平台及外延进展，未来也不排除少数股东股权问题或能以恰当方式解决。目前市值167 亿左右，预计公司2015-2017 年每股收益分别为2.99 元、3.67 元、4.49 元，对应2016 年PE 为35 倍左右。给予2016 年40 倍PE，目标价157 元，继续维持“买入”评级。
    风险提示。新品推广风险，药品招标降价风险。