公司IDC 业务收入贡献加大，根据半年报披露，服务外包（含IDC）在收入结构中占18.47%，并保持快速增长。
    公司IDC 业务以定制化为主，先确定意向或签订合同，再开始建设，并锁定具体入驻进度，后续收入有稳定保障。
    依托宝钢集团，IDC 业务资源雄厚。公司作为宝钢股份控股的软件企业，在上海地区拥有稀缺的土地和电力资源，宝之云项目当前所在厂房建筑面积达8 万平米、现有变电站等配电设施容量能支撑6 万个机柜，预计能够满足未来业务快速扩充需求，有望成为运营商和互联网公司在上海数据中心的首选之一。
    重大合同落地，IDC 持续贡献收入。公司宝之云IDC 项目进展顺利，一期4000 个机柜已经投入使用，并持续贡献收入。项目二期规划约4000个机柜，从在建工程数据看进度过半，预计四季度能够带来部分收入。上半年启动项目三期建设，预计投资额11.8 亿元（目前已投入约2.5 亿元），约1 万个机柜；其中约4000 个机柜已经与上海电信签订服务协议，平均每年收取费用2.5~2.6 亿元。
    公司工业4.0 技术储备扎实，并进军钢铁电商大数据分析。公司一直为宝钢提供ERP、过程自动化等软件及系统集成方案。在物联网等相关技术上储备丰富，之前公司已经有物联网的多项产品，例如宝信智慧能源云、宝信智能车联网平台、机器视觉智能识别和RFID 全套技术。2014 年，公司在无人化行车的技术研发上加大投入，机器人应用市场推广开始显现成效。宝钢集团重新整合钢铁电商平台，欧冶云商与宝信软件联合成立欧冶数据，进军钢铁电商大数据分析。未来宝信软件有望针对交易支付等海量数据进行深度数据分析，挖掘B 端或C 端客户价值，有望衍生大数据及征信等业务。
    风险因素：IDC 项目进度低于预期、传统业务业绩下滑等。
    盈利预测、估值及投资评级。公司依托宝钢集团厂区现有的基础配套设施的优势和巨大的现有厂区面积，IDC 业务综合成本低，规模优势明显，且未来持续扩张潜力巨大；同时公司依托IDC 规模优势和原有IT 人员，内生外延结合拓展云计算空间广阔。公司前期重大合同落地标志IDC 项目进展顺利并得到大客户认可。我们将其数据中心业务、工业4.0 和欧冶数据分开进行估值， 预计中期市值应该在250 亿元左右。维持公司2015/16/17 年EPS 预测1.02/1.27/1.91 元，维持公司“买入”评级，维持目标价为70 元。