并表Quin、智能制造订单增加贡献主要业绩增量，欧元贬值影响公司并表业绩，我们调整2015、2016 年EPS 预测为0.68 元、0.82 元（原为0.73 元、0.91 元），公司是汽车电子龙头，新能源车和智能制造新业务将带来较大业绩弹性，可以享受估值溢价，维持目标价47.4 元，对应2016 年58 倍PE。
    智能制造和新能源车BMS 将成为新的利润增长点。（1）新能源车BMS 已形成商用+乘用、插电式混动+纯电动+超级电容完整技术方案，继续作为宝马电动车全球独家供应商，又拓展明星客户奔驰、特斯拉、浙江南车等，在新能源车大浪潮下有望深度受益；（2）智能制造业务已切入西门子、博世、TRW、博格华纳等大客户，引进普瑞和IMA 先进技术到国内，消费电子、医疗、消费品领域正加速拓展，2015 年前三季度收入同比增长84%；（3）HMI 继续锁定宝马、奥迪、通用、福特等大客户，带主动反馈的新品已在奥迪Q7 上使用。
    外延持续布局，大格局构建大平台。1H15 已参股车音网、增资汽车后市场安惠汽配、布局上游芯片领域，公司打造汽车电子+车联网的大平台战略明确。
    风险提示：BMS 订单增速低于预期，智能制造客户拓展低于预期