公司克服市场和汇率波动的不利影响，保持业绩高速增长实属不易。中国经济增速放缓对汽车市场产生负面影响，上半年国内汽车销量同比增速仅为1.43%，为近年来最低。今年以来欧元较其它主要货币大幅波动，与去年同期相比贬值近20%，给公司的欧洲业务带来不确定性。
    内生和外延双轮驱动，保证主营业务持续快速增长。1）人机交互HMI产品系保持高速增长，剔除欧元贬值影响HMI 营业收入同比增速为18.1%，毛利率与同期相比增加3.22 个百分点。2）公司对Quin 的并购，开启了功能件产品线高端化和全球化的战略。3）新能源动力控制系统市场拓展获成效：除继续为宝马电动汽车提供BMS 系统，公司还与特斯拉和浙江南车展开了合作。4）通过对德国技术的引进和利用，实现在电子、消费和医疗等领域的工业机器人业务布局，工业自动化及机器人集成营收增长了132.19%，毛利率提高5.46 个百分点。
    把握汽车行业发展趋势，积极布局产业链上下游。随着传统汽车行业与电子、互联网的结合，行业热点和竞争焦点已开始从传统制造领域向产业链两端延伸。公司着眼于未来，在下游对车音网和安惠汽服的进行投资，同时与宁波市人民政府出资设立宁波胜芯，致力于上游汽车集成电路、芯片等关键元器件。
    盈利预测及投资建议。预计公司2015-2017 年营业收入分别为84.38/102.47/124.33 亿元，归属母公司股东净利润分别为4.38/5.87/7.64 亿元。
    对应EPS 分别为0.69/0.92/1.20 元，当前股价对应动态PE分别为33/24/19 倍。全球汽车行业迎来新变革，公司面临巨大的发展机遇。维持“买入”评级，目标价41.5 元。
    风险提示。汽车电子行业竞争加剧；新能源汽车市场增长不及预期。