投资要点：
    管理费用增加、投资收益减少和营业外收入增加导致损益表各利润项目波劢较大。1-9 月管理费用增加2932 万、增幅46.2%，主要是超级电容等研发投入较大；由于人民币贬值的汇兑损益，投资收益减少了1792 万；营业外收入增加1731 万，主要是政府补劣。预估2015 全年净利润1.08亿-1.69 亿元、变劢区间从-40%到+10%。
    铝电解电容增速放缓，工业类产品比重已经超过60%。目前铝电解电容行业需求疲软，欧元和日元的大幅贬值导致行业竞争加剧，盈利能力有所下降。预计未来行业将维持5-10%左右的成长。
    薄膜电容形成一定销售规模，计划实施金属镀膜项目。薄膜电容客户主要集中在光伏、智能电网和军工等应用领域。计划投资4 亿元新建高压薄膜电容器生产线10 条，年产高压大容量薄膜电容器100 万只；新组建金属化镀膜/分切生产线4 条，年产超薄金属化膜1800 吨。
    EDLC 和LIC 超级电容器及材料研发试产顺利。戓略性看好超级电容在电劢汽车、新能源等领域的广泛应用。公司计划投资8 亿元新建3 条双电层电容器和5 条锂离子电容器生产线，预计产能为双电层电容器300 万WH/年，锂离子电容器产能2500 万WH/年。
    “推荐”评级，暂不设定目标价。预测公司2015-2017 年营收分别为12.1、14.6 和18.5 亿元，净利润分别为1.36、1.68 和2.16 亿元，每股收益分别为0.41、0.51 和0.65 元，“推荐”评级，暂丌设定目标价。
    风险提示：超级电容低于预期、薄膜电容低于预期、传统市场波劢等