其中Q3 单季营业收入1.9 亿元，同比增长30%；归母净利0.24 亿元，同比增长116%。
    公司业绩大幅增长，主要源于滨河创新于去年11 月正式并表，中小金融机构客户资源与公司协同整合效应较好；而三季度净利增长少于上半年主要是由于今年公司所得税税率由10%变为15%，递延所得税费用增加所致。同时，公司预计2015 全年归母净利约为1.48 亿~1.86 亿元，同比增长90%~140%。
    毛利率上升，多层级合伙人制有效运行带动销管费用率下降。公司2015 年前三季度综合毛利率31%，相比去年同期上升1.8 个百分比。同时公司销管费用率16.9%，相比去年同期的21.3%下降4.4 个百分比，其中销售费用率下降0.6 个百分比，管理费用率下降3.8 个百分比，主要是因为公司多层级合伙人制有效运行降低了期间费用。
    资产管理门槛较高，公司金融资产交易平台走在行业前列。金融资产交易平台是公司双平台战略的其中一环。资产证券化是未来金融改革必由之路，与利率市场化发展大趋势息息相关，而资产管理门槛较高，需要有金融专家团队、优质资产和全业务牌照。公司9 月大金所正式上线，具备地方国资背景下优质资产资源和金融资产交易牌照，同时公司携手华夏幸福、中航资本，参股安金所、中关村互联网金融中心等，使公司在资产端和全业务牌照积累方面布局较为完善。此外，公司金融专家人才储备深厚，公司牵头组织共同编写发布了《中国互联网金融发展报告(2015)》。
    公司云平台助力中小银行转型符合国家互联网金融发展思路。公司未来看点在于中小银行云平台。互联网金融发展重点在于帮助传统金融机构转型，而不是制度套利。从美国经验看，未来利率市场化加剧对中小银行的冲击将不断释放。公司的中小银行云平台能解决其无法做直销银行，也无力独自开拓中间业务的痛点，是其互联网转型最佳第三方合作伙伴，平台有望年内上线。
    盈利预测与投资建议。我们预测公司2015~2017 年的EPS 分别为0.53、0.70和0.88 元，未来三年年均复合增长率为53%。公司10 月26 日收盘价为82.43元，对应2016 年预测EPS 约118 倍市盈率。我们看好公司金融资产交易平台和中小银行云平台发展前景，认为公司可享有一定估值溢价。6 个月目标价为100 元，对应2016 年约143 倍市盈率，维持“买入”评级。
    主要不确定性：中小银行云平台推进不达预期；互联网金融拓展不达预期。