三季度盈利恶化。第3季度实现营业收入约20.50亿元，环比降7.99%、同比降29.23%；归属于母公司净利润0.13亿元，环比下降83.11%、同比下降90.48%，对应基本每股收益0.01元，环比下降0.05元、同比下降0.09元 
    钢铁行业形势严峻，矿石业务亏损较大。公司主要业务包括螺纹、弹簧扁钢（汽车板簧）及铁矿石三块，受制于行业形势低迷，公司总体销售毛利率相较于去年同期下降2.64个百分点。报告期公司业绩大幅下滑主要源于：1）受铁矿石价格大幅下跌拖累，全资子公司本溪同达铁选有限责任公司业绩与去年同期相比由盈转亏；2）今年以来国内钢铁和汽车行业形势严峻，波及公司产品销价下跌。 
    角逐海际控股权，培育新的利润增长点。近日公司受让海际证券66.67%股权，证券业务将成为公司继特钢和采掘业务后的第三大业务。收购该部分股权有助于优化配置公司资金资源和资产结构，分享资本市场发展红利，培育公司新的利润增长点。 
    收购特种汽车公司，拓宽产业链。公司上半年出资2349万元收购关联方江西宜春重工集团所持有的江西特种汽车有限责任公司60%股权。特种汽车具备特种车辆制造资质，收购有利于拓宽公司的产业链、提升公司盈利能力。 
    维持"买入"评级。公司在钢铁行业低迷、业绩下滑的形势下依然保持盈利，并且通过竞购券商资产、收购特种汽车公司积极拓宽产业链、寻找新利润增长点；故维持公司"买入"评级。预计15-17 年EPS 为为0.14、0.19、0.26元/股，对应PE为44、33和25倍，PB 为4.02倍。 
    风险提示：经济形势变化；钢材成本及售价；公司经营治理等。