■经营质量依旧高水平：铁矿业务是导致公司盈利大幅下降的主要原因，如果剔除掉铁矿的1.59 亿的净边际盈利拖累，则公司整体盈利还增长0.04 亿元。钢铁业务整体毛利率同比增长2.84 个百分点。其中，汽车板簧、弹簧扁钢和螺纹钢毛利率同比增长3.14、11.3 和2.73个百分点。三项费用均同比下降，经营现金流为净流入。公司的整体经营水平在行业内排名靠前。
    ■投资建议：公司上半年的经营业绩基本符合预期。展开下半年，预计铁矿业务对公司盈利的拖累将大幅弱化，继续维持公司2015 年到2017 年每股eps：0.3 元、0.38 元和0.42 元的预测不变。鉴于公司的内部挖潜已相当到位，长期来看，行业回暖对公司的业绩弹性并不大。
    公司的主要看点在于能否在钢铁行业整合背景下，进行高质量管理能力的输出。给予公司买入-B 评级，6 个月目标价11.0 元。
    ■风险提示：国内钢材消费进一步超预期下滑。