长效激励机制，促宏大格局落地。公司目前发展势头正盛，品种盐全国布局， 复合肥持续发力，农村电商格局宏大。我们认为公司在此时推出员工持股计划， 建立长效的激励机制，有利于充分调动员工的积极性、创造性与责任心，提高员工的凝聚力和公司的竞争力。上下齐心谋发展，与员工共享发展红利，帮助公司抓住历史机遇。  众人拾柴，农村电商无出其右。哈哈农庄农村电商平台模式领先，平台为王， 公司是真正读懂农村电商发展路径的企业，并吸引了众多知名品牌共同开发农村市场，格局宏大。公司目前已经和网信金融集团、上海易所试公司、平安信托、中国联通等签订了战略合作协议，同时还和五粮液、泸州老窖、剑南春、联合利华、可口可乐、汇源、太太乐、中粮集团、飞科集团等签订了长期合作协议。公司农村电商以及后续的农村金融规划得到各方面鼎力支持，将极大节约成本，提高成功几率，我们持续看好哈哈农庄的发展。  品种盐全国布局，待盐改落地。公司控股子公司应城益盐堂全产业链优势明显， 已与多个省份盐业公司建立了业务合作关系，布局河南、广西、广东、贵州、东北等地区，并辐射周边，全国布局基本成型。公司直接收购益盐堂49%的股权，通过控股子公司间接持有应城益盐堂其余的51%的股权，已为盐改做好充分准备，静等风来。  复合肥表现亮眼。公司深度开拓国内市场，并收购国外嘉施利公司，拓展海外销售渠道，加之本身复合肥产品结构优化升级，着力推广硝基肥、水溶肥等新产品，今年公司复合肥产品实现量价齐升态势。我们认为随着复合肥产品附加值的提高，未来公司盈利能力将进一步提升。  盈利预测及评级：预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.25 元、0.46 元和0.75 元，对应动态PE 分别为47 倍、26 倍和16 倍。我们认为公司主业稳健，农村电商模式领先，农村金融前景广阔，维持"买入"评级。  风险提示：盐改进度低于预期的风险；原料价格上升的风险；哈哈农庄推广进度低于预期的风险。