三季度市场波动剧烈，股灾后的各类政策措施陆续出台，对公司创新业务的发展产生了一定程度上的限制，在这样的市场与政策变化的环境下，公司依然能够在三季度实现收入的稳健增长，我们认为主要可能归功于HOMS 在二季度市场高点部分收入的延迟确认。
    政策市场利空基本出尽，后续有望向好我们曾在公司的中报点评中判断，公司该阶段面临的主要风险在于政策的不确定性与市场下行。现在看来，市场方面，大盘已基本企稳回温，金融机构对IT 的创新需求将有望同步回暖；政策方面，对公司的审查已结束，证监会认定公司“向不具有经营证券业务资质的客户销售系统、提供相关服务”为非法并进行相应处罚，处罚决定的出台主要意义有二：
    1、已结案，HOMS 相关的政策不确定性已消除；
    2、非法行为定义在销售环节而非软件，侧面肯定了软件本身的合法性。此外，公司目前正在积极联合券商进行第三方IT 系统评估认证，认证通过后政策风险将进一步扫清。
    因此可以判断，之前影响公司市值的主要利空因素，当前基本都已式微，后续公司包括的创新业务发展有望趋于向好。
    上调评级至“买入”
    短期利空已出尽，长期看互联网金融依然是金融行业升级改革的大方向，而公司当前的技术实力、入口优势与股东背景优势依然无法超越和替代，因此，我们依然相信公司是A 股互联网金融领域能够最终脱颖而出的行业龙头。近期公司业务创新的步伐仍在继续，陆续上线财富云、海外云、股票互动社区等一系列创新产品与功能，与阿里合资成立的网金社交易额亦快速上升，我们看好公司后续业务的进展与业绩的表现，现上调公司评级至“买入”，预计2015~2018 年EPS 分别为0.63、1.23、1.71元。
    风险提示：互联网金融业务可能面临一定的政策风险；公司的业务景气度与二级市场相关度较高，可能面临较强的系统性风险