公司之前是国内电容生产设备龙头， 2012 年凭借多年的卷绕技术积累正式转型锂电设备生产，并实现了进口替代，目前已成为国内高端卷绕机设备领军企业，核心产品包括自动卷绕机、分切机、四合一体机等。成功转型证明公司经营基因中的创新动力与发展活力。
    锂电设备订单饱满，未来发力动力锂电。截至今年年中公司在手订单7.62亿元，处于满产运行状态。我们预计上半年新增3 亿订单，大部分为锂电设备订单，其中数码和动力锂电占比约为7：3。锂电企业选择设备供应商时要求严格，优先考虑已经建立了长期合作关系、具备较强技术实力和品牌实力的设备公司。公司在数码锂电业务上已经与国内外主流锂电池企业建立了长期稳定的合作关系。随着动力锂电设备样机进入部分客户试用阶段，未来有望大举斩获动力订单。
    手握优质客户资源，受益下游格局变化。未来锂电池市场将不断集中，一线锂电池企业将凭借品牌和上产能速度快的优势逐渐抢占先机。与锂电行业领先企业建立了长期紧密合作关系的先导股份将在下游行业格局变化中充分受益。
    投资建议：我们预测公司2015-2017 年营业收入为658、1049 和1495 百万元，EPS 分别为0.92、1.34 和1.79 元。公司在锂电设备领域竞争优势突出，结合业绩和估值情况，我们给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：新能源汽车产销增速低于预期；核心客户产能扩张低于预期；锂电设备行业竞争加剧导致公司利润率下降的风险。