作为存储行业龙头公司，西部数据是传统机械硬盘（HDD）的领导者，数据显示，截止到2015财年，西部数据占机械硬盘市场份额达到44%，比排名第二的希捷多出3个百分点，除了一直在传统机械硬盘领域耕耘外，西部数据还在2009、2014年陆续收购了SiliconSystems、Virident、sTec、VeloBit等优质SSD公司，在固态硬盘（SSD）领域的储备也较为充分，虽然，SSD被认为是云计算应用中存储设备的未来，但从SSD成本以及HDD技术不断改进等因素综合来看，在云存储领域中，SSD代替HDD之路还很漫长，而且，西部数据在SSD中的布局也为将来的技术变革做好了准备，综合来看，公司入主西部数据必将在云存储业务中占得先机。  
    云计算战略部署现端倪，协同效应将会逐渐显露。自2013年以来，紫光股份及紫光集团展开了一系列资本并购，收购展讯、锐迪科后，从产值和数量上看，公司已经占国内集成电路产业最大份额，认购沈阳机床成为第二大股东，剑指智能制造芯片，收购华三通信（H3C）51%股权，加码云端的网络设备综合实力，入住西部数据后，将获得大容量数据存储研发能力，公司在云计算"云-管-端"的战略布局，其协同效应终将显现。 给予"增持"评级。我们预计15-17年归属于上市公司股东的净利润分别为11.76亿元、19.71亿元、26.40亿元，对应每股收益分别为1.11元、1.87元、2.50元，目前股价对应的动态市盈率分别为62.6倍、37.3倍、27.9倍。首次给予"增持"评级。  
    风险提示：  
    资产收购进程不及预期，业务整合不及预期。