点评：
    1、客流总体保持稳定，营收小幅下滑。公司前三季度实现营收3.10亿元，同比下降2.19%，第三季度贡献营收1.01亿元，同比下降1.64%，今年7月份开通的京福高铁对九华山客流的作用还未显现，10月中旬宁安高铁试运营，通车后上海、南京到九华山时间将缩短1~2个小时，华东地区的客流有望增加。
    2、财务费用下降导致净利率提升。公司前三季度实现净利润6,038万元，同比增长14.40%，第三季度实现净利润1,992万元，同比增长11.60%，前三季度的净利率达到19.48%，同比提升2.83个百分点，主要是因为公司偿还银行贷款，利息支出大幅减少，财务费用率下降3.20个百分点。销售费用率增加1.76个百分点，管理费用率减少0.66个百分点。
    3、投资建议：目前四季度自然景区已步入淡季，波段性投资机会较少，公司未来增长主要还是看京福高铁、宁安高铁开通对景区客流的拉动。根据万德一致预期，2015-2017年全面摊薄每股收益为0.74、0.85、1.04元，当前股价对应EPS分别为61、53、44倍。