■特来电充电桩的优势与市场将逐步体现：公司充电桩目前免费投资建桩，短期仅通过收取充电服务费盈利“烧钱”在所难免；但是①特来电在14 个城市建立汽车充电合资公司（近期与北汽新能源、东方电动、金龙汽车达成合作），业务推进力度行业领先②公司独创的“电动汽车群智能充电系统”具备无桩、防水、柔性充电多项领先优势，近期公司还将发布CMS 主动柔性充电技术；随着国家政策不断利好，充电桩进入厂商水平已层次不齐，公司产品具备技术壁垒；公司的优势与市场将在未来逐步释放。
    ■配网投资提升业绩弹性，智能变电站望成业务新增长点：能源局牵头2015~2020 两万亿配网投资，箱变等一次设备优先收益，最新批次国网公布的各省网配网设备招标中，公司已中标变压器、箱变等设备包数共计9 个包；另外，公司仅上半年便已组织70 余场110kv 变电站技术交流会，储备并提供相应技术方案117 套，预转化率达70%项目约30 套，智能变电站项目推进顺利，未来望提供可观业绩。
    ■投资建议：预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.21 元、0.37 元、0.65 元，同比增长14.0%、81.6%、73.9%（全资收购川开电气2015-2017 年备考业绩为6787.8、7510.2、8297.8 万元，2015 年暂不并表计入），维持“买入-A”投资评级，按照300 亿元市值估值，对应最新8.82 亿股本，目标价位33 元。
    ■风险提示：电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、配网投资不达预期风险