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>> 东吴证券-万好万家(600576)牵手ACFUN,动画、漫画和小说全载体开发二次元IP;...-151018
上传日期:   2015/10/19 大小:   430KB
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评级:   买入 作者:   沈彦杰
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并将围绕上述IP 的经纪类业务、电子商务以及竞技类移动游戏发行等业务达成战略合作伙伴关系。
    合作二次元顶级平台,IP 开发和流量都有保障。广州弹幕网络科技有限公司就是ACFUN,国内第一家动画、游戏的弹幕式视频分享网站。根据SIMILARWEB 于2015 年10 月18 日的统计,网站访问量中国排名42。孵化过斗鱼(原A 站生放送频道),B站创始人亦是从A 站出来。万家电竞与其共同开发IP,在内容开发和推广上都有很好的保障。
    罕见的全载体二次元IP 开发,IP 大作呼之欲出。公告显示IP项目将围绕A(漫画)C(动画)N(小说)构建产品群。开发者全载体IP 开发的在国内实属罕见。各平台IP 故事推进的协同和故事质量将得到保障。如此恢弘的布局不禁让我们期待一个大作将要诞生。加之有A 站的参与,更看好该IP 的成功。
    与翔通动漫协同进一步加深,在二次元圈的影响力将持续加大。
    翔通动漫的运营商渠道资源将为万家电竞开发的IP 在移动终端视频内容分发、未来可能的移动游戏发行产生良好的互动协调效应。未来万家电竞的IP 也可能将由翔通动漫进一步实现变现。
    布局二次元优秀演绎人员经纪人业务。公告显示A 站在运营的活动中涉及到可被签约的优秀演艺人员,万家电竞有权优先于除A 站以外的其它经纪业务公司签约。二次元艺人包括:知名阿婆主(请百度UP 主),游戏主播,网络短片制作人等各种UGC 和PGC。这类人类是二次元热门内容和话题的一大产出源头。(《万万没想到》,《暴走漫画》是比较知名的)。这将使得公司拥有更多元化的内容、流量和变现渠道。
    盈利预测&投资建议。公司公告翔通动漫股权转让已经实现。
    预计2016 年实现并表。2016-2017 业绩承诺均在1.5 亿元。我们保守预计摊薄后公司16-17 年的EPS 分别为0.27 和0.30 元,对应PE 分别为63.9 和57.7 倍。标的稀缺和业绩表现超预期是大概率事件,长期看优质IP 和二次元经纪人业务是利润增长点。
    给予买入评级。
    风险提示。投资项目盈利能力不达预期。
    
 
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