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>> 东吴证券-万好万家(600576)布局电子竞技,加码二次元,业绩拐点将现-151008
上传日期:   2015/10/9 大小:   480KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   沈彦杰
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    9 月26 日公司拟与第三方(茅侃侃、蔡明、位莎莎、张春洋)同设立北京万好万家电子竞技传媒有限公司,公司注册资本1000 万,万好万家投资460 万,占比46%。万好电竞一期投资项目金额达到6000 多万。
    万好万家电竞传媒涉足多个电竞市场。根据公告内容显示:新公司将在电竞传媒业务、电竞赛事项目和电子竞技点播视屏的版权与播出平台等方向展开业务。
    万好电竞与翔通动漫协同互动,加大各自在二次元圈的影响力。
    翔通动漫积累的电信运营商渠道资源可与万好万家电竞传媒在移动终端视频内容分发、移动竞技类游戏发行商产生良好的互动协调效应。
    强势团队加盟,夯实二次元内容供应,业绩有望井喷。茅侃侃是前鸣鹤鸣和高管,WCA 赛事承办负责人之一。团队在电子竞技领域的资源和影响力都是顶尖的。从公告来看子公司将涉及赛事、视屏点播和播出平台。公司第一期投入6000 万用于基础传媒业务的制作合法性定制产品的一期投入。公司成立目标是成为二次元化的国内最大的优质机构电竞内容供应商。未来不排除涉及游戏发行。
    盈利预测&投资建议。公司公告翔通动漫股权转让已经实现。
    预计2016 年将实现并表。2016-2017 业绩承诺均在1.5 亿元。
    电竞传媒预计收入2000 万,4000 万,(参考鸣鹤鸣和盈利并给予一定折扣)我们预计公司16-17 年的EPS 分别为0.36 和0.39元,对应PE 分别为34 和31 倍。鉴于估值不高,且团队表现超预期是大概率事件,给予买入评级。
    风险提示。投资项目盈利能力不达预期。
    
 
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