解决市场分立问题：汉钟作为螺杆压缩机领域的优秀企业，起步于台湾，经过多年发展形成上海、台湾两个主要基地和经营实体。而上海汉钟精机（002158.SZ，以下简称为“上海汉钟”或“公司”）自2007 年上市以来，深耕中国大陆市场，实现了跨越式发展。根据同业竞争同款，台湾汉钟的销售市场为中国大陆以外的海外市场，其发展相对平稳。根据收购公告，台湾汉钟2015 年1-8 月营业额为新台币9.6 亿元，净利润为新台币1.1 亿元（新台币5.1 元约合人民币1 元），期末净资产为新台币5.6 亿元。此次收购，将解决市场分立的问题，汉钟精机将更好的谋划全球市场布局，在技术分工、市场销售、资源调配方面具有进一步优化的空间，有利于公司的长期发展。按预估值的中位数计算，并将台湾汉钟的净利润年化处理，此次收购对应的PE 值约为12.4 倍，对公司今明年业绩形成一定的增厚。
    行业低迷，公司积极进行市场和技术布局：受宏观经济环境影响，今年螺杆压缩机市场需求有所下滑，公司在保持经营平稳的同时，积极谋划新的布局，包括解决与台湾汉钟的市场分立问题、推进收购青岛世纪东元布局韩国市场、签署SCFC 淘汰改造合同、签署磁悬浮式离心机技术合作等。
    盈利预测和投资建议：我们预测公司2015-2017 年分别实现营业收入913、1,054 和1,218 百万元（暂未计入台湾汉钟和世纪东元并购），EPS 分别为0.544、0.709 和0.819 元。公司拥有螺杆核心技术、经营风格稳健，结合业绩增长水平和可比公司估值，我们维持公司“买入”评级。
    风险提示：宏观经济环境影响螺杆压缩机需求；收购项目进度不确定等