依然没有好转。
    公司8 月14 日，公告重大资产重组，拟收购森华易腾，进军idc行业；
    公司估值12 亿，收购森华易腾100%股份，其中8.4 亿以股份对价，3.6 亿为现金支付，同时配套融资3.99 亿元，股份对价和配套融资定价均为8.11 元/股；公司原有股本为6.02亿股，本次重组将增加至7.55 亿股，股本增厚25.4%。
    森华易腾控股方的对赌协议为2015 年~17 年，净利润不低于0.65 亿，0.88 亿和1.20 亿。12 亿估值，相当于未来三年净利润均值的13.19 倍。
    森华易腾是中小型IDC 机房代表公司，2014 年idc 收入占公司总收入的99%；
    公司idc 业务的主要模式是，整体租用运营商资源，通过提供增值服务，租给自有客户，赚取增值费用。目前，公司在全国共租用11 座机房，其中7 座在北京，占据了较好的区位优势，而且公司积累了小米、酷狗等大客户，故公司出租率较高。目前，公司积极进军上海、广东、西安等地，积累了超2000 个机柜；未来，公司会自建和并购机房资源。
    cdn 和云计算业务，收入占公司总收入的1%，但这是公司未来的发力重点。公司2015 年开始部署cdn，2015 年有望达到200+节点，储备带宽500G；而公司云计算业务从2012 年开始储备，也将逐步进入发力期。
    因为国内互联网数据的爆发式增长，市场普遍预计idc 行业和cdn行业作为互联网的基础设施，预计未来五年能有复合30%和40%的增长，而云计算作为行业的发展趋势，将拥有更高的增速。所以，我们认为公司对赌协议的实现可能性较高。
    盈利预测：我们预计公司传统业务已经见底，而假设森华易腾2015 年开始全面并表，预计公司15~16 年净利润为1.02 亿和1.29 亿，全面摊薄eps 为0.135 元和0.171 元，当前股价对应16 年eps 为37.66 倍；当前股价6.44 元，已经低于重组预案定增价8.11 元20.5%，我们认为公司值得关注，暂时不给予评级。
    风险提示：重大重组未成功，系统性风险，森华易腾不及预期。