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>> 众成证券-奋达科技(002681)深度研究:传统业务稳定增长,金属结构件+智能穿戴打开成长空间-150922
上传日期:   2015/9/23 大小:   1183KB
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评级:   增持 作者:   韦剑飞
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此外,9.22 日公司投资乐韵瑞获得无线互联网音频技术,借力“互联+”思维提升传统业务增长空间。
    收购欧朋达,新业务金属结构件迎快速发展期。消费电子产品金属结构件对塑料结构件的替代使得行业进入爆发期。欧朋达产品及客户资源俱佳,可以与公司产生多方面协同作用。欧朋达做出2015 年、2016年净利润分别不低于13200 万元、15840 万元的高业绩承诺显示出公司对高速发展的信心。上半年金属结构件业务实现营收21591.49 万元,同比增长70%以上,成为第三大主营。受益于新的优质项目和规模效应,该业务维持高增长可期。
    内生+外延深入布局多条智能穿戴产品线。公司通过自主研发已推出智能手表、智能手环等产品,同时外延动作不断:增资光聚通讯布局健康监测;投资奥图科技致力于智能穿戴终端产品,奥图酷镜值得期待;投资艾普科布局传感器;牵手苏州医工战略合作大健康。值得关注的是公司智能穿戴业务已获得实质性进展:取得NQA 的ISO13485:2003 质量管理体系认证证书、与联想华为等合作欲将取得250 万台以上大订单。
    盈利预测:
    公司传统业务稳定发展,智能穿戴与金属结构件业务高增长可期。
    预计2015 年-2017 年EPS 分别为0.68 元、0.94 元、1.24 元,给予“增持”评级。
    风险提示:
    智能可穿戴设备普及进度低于预期风险,欧朋达业绩处于高增长期存在业绩波动风险。
    
 
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