我们看好方正电机从家电电机转型为新能源电机供应商。相对电芯与电控，电机技术更为成熟，而且公司在新能源汽车电机领域的耕耘已有5 年，通过内生性发展以及并购深圳高科润、上海海能以及杭州德沃仕100%股权，获得了技术与生产准备，并已收获众泰、宇通、广汽吉奥等整车厂订单。预计2016 年市场份额可提升至21%。
    考虑到上海海能与杭州德沃仕预计10月底完成并表，我们预计2015-17年公司合并后的归属母公司净利润分别0.6 亿元、1.7 亿元与2.0 亿元，对应每股收益为0.32 元、0.62 元与0.77 元。首次纳入覆盖，给予“买入”评级，目标价为25 元，基于2016 年40 倍市盈率，隐含上涨空间41%。