点评：上半年环氧乙烷价格倒挂是利润减少的主要原因，目前已经停产，等市场好转再恢复生产。2015年上半年实现环氧乙烷业务实现营业收入6,899.13 万元，较上年同期增长17,79%。由于环氧乙烷行业目前处于明显的供过于的状况，永安药业的环氧乙烷业务毛利率从-15.02%进一步下滑到-24.42%，环氧乙烷业务上半年形成亏损1,685 万元。基于目前环氧乙烷价格持续倒挂，继续生产已不经济，永安药业已经关停产线，等市场好转再恢复生产。
    牛磺酸原料生产业务保持平稳，收入小幅下降，毛利率逆市提升。上半年牛磺酸原料业务收入20,413.66万元，小幅下降4.37%，由于原材料成本下降以及工艺改进，毛利率提升1.93%。同我们之前的判断一致，牛磺酸原料业务保持平稳运行，随着落后产能淘汰，中长期有反转机会。
    保健品业务转型积极，保持向上趋势。保健品子公司永安康健收入983 万元，同比增长232%。永安康健上半年新增健美生产品合计63 款，逐步形成以葡萄籽、维生素C 和维生素D3 钙片为主的产品线。牛磺酸泡腾片取得保健品批文，为下一步的推广打好了基础。但由于处于品牌推广初期及建立和拓宽销售渠道，相关费用居高不下，健康产业还处于亏损状态。
    风险提示：保健品业务推广不达预期，生产安全风险