报告期内，虽然受空调行业销量下滑的冲击，但小家电电加热器增长较快，因此民用电加热器收入同比仅微降5.46%，工业电加热器业务受海外订单拉动，营收同比增加13.31%。报告期内，子公司瑞吉格泰步入正轨，油气业务实现收入1,848 万元，同比增速超200%。全年来看，小家电电加热器有望持续放量，工业电加热器需求持续复苏，全年营收有望稳步增长。
    高毛利的小家电和工业电加热器收入占比稳步提升，毛利率有望触底回升。报告期内，主营产品民用电加热器毛利率为21.61%，同比下滑2.15 个百分点，主要系空调电加热器在民用电加热器中占比高，受库存和气温影响，空调市场销量下滑，空调电加热器市场价格低迷。全年来看，高毛利的小家电用电加热器和工业电加热器收入占比将稳步提升，预计下半年公司整体毛利率将触底回升。
    短期油价低迷压制油服业务，但长期看好油服业务的成长性。2013 年公司收购瑞吉格泰，切入油服领域。瑞吉格泰在油气处理系统方面技术国内领先，且拥有中海油、中石油、中石化和洛克石油等大量优质客户，但受产能瓶颈制约，发展缓慢。报告期内，公司海洋油气系统处理项目一期工程已经建成，产能瓶颈得到缓解。尽管近期石油价格低迷，但长期看好油服业务的成长性和对公司市值的贡献。
    盈利预测及评级：预计2015-2017 年净利润增速分别为14.8%，41.8%和23.5%，EPS 分别为0.30，0.42 和0.52 元，给予“买入”评级。
    风险提示：油价持续下滑；空调库存压力大；