业绩同比增长，主要受益于燃料成本下降。
    预计公司15、16 年分别实现净利润71.35 亿元(YOY+20.88%)、78.72 亿元(YOY+10.33%)，摊薄后EPS0.70、0.77 元，当前A 股对应15 年、16 年动态PE9X、8X，H 股6X、6X，公司有望受益电力改革和集团资产注入预期，维持A股和H 股“买入”建议。A 股目标价9.0 元(对应15 年动态PE13X)，H 股目标价8.5HK$(对应15 年动态PE 10X)。
    发电量同比下降7.29%：上半年公司实现营业收入305.81 亿元，同比下降9.48%，主要是受到上网电量同比下降以及上网电价下调的影响。公司上半年新增投产机组5823 兆瓦，累计完成发电量815.26 亿千瓦时，同比下降7.29%，。
    燃料成本下降，毛利率提升：上半年公司盈利同比大幅增长，主要是因为发电燃煤价格同比下降。公司上半年单位燃料成本下降20.99%至152.22 元/MWh，标煤单价同比降19.8%至494.0 元/吨，售电毛利率提升6.5 个pct，为32.5%。
    装机规模不断增长：截至2015 年6 月底，公司控股装机容量为43560.3兆瓦。公司7 月1 号已完成收购母公司持有的湖北发电82.56%股权的交割工作，湖北发电总控股装机容量为5120 兆瓦，全部为火电，收购后将使公司装机容量增加13%。集团目前剩余待注入火电资产32000 兆瓦，水电8000 兆瓦。此外，公司2014 年底启动的定增8 月7 日已获证监会核准，拟将募集资金投于电力项目建设，两个项目合计1800 兆瓦，将于2016 年年内实现投产。公司预计到2020 年，包括母公司的资产注入，新增装机容量将以每年10%的速度增长。
    盈利预测：由于煤炭价格低行，公司发电成本有望继续保持低位，有效抵消上网电价下调的不利影响。预计公司15、16 年分别实现净利润71.35亿元(YOY+20.88%)、78.72 亿元(YOY+10.33%)，摊薄后EPS0.70、0.77元，当前A 股对应15 年、16 年动态PE9X、8X，H 股6X、6X，公司有望受益电力改革和集团资产注入预期，维持A 股和H 股“买入”建议。