公司同时公告上半年利润分配方案，拟每10股派息3.5元。对此，我们的点评如下： 点评： 收入端的增长原因主要源自环保业务（明水环保、宁安环保售电收入增加）。报告期内公司实现营收7.22亿，同比增长22.92%。其中户外及取暖用品（烤炉、取暖器等）业务3.50亿，同比增8.2%；厨电产品业务1.08亿，同比增6.0%；环保业务（垃圾焚烧及生物质发电业务）2.60亿，同比增长64%。上半年环保业务放量，主要来自明水环保、宁安环保售电收入增加所致。宁安环保2014年8月投产，上半年实现销售收入6857万元。 利润端大幅增长，主要源自新增环保项目投产、燃气具业务毛利率稳步提升。报告期内公司拟实现归属母公司股东净利润5002.8万元，同比增长209.54%。从业务利润构成来看，垃圾及生物质发电业务利润3469万元、燃气具及贸易业务2444万元，剔除母公司行政、激励等费用近600万元。垃圾及生物质发电利润大幅增长的原因在于：①明水环保扭亏为盈：2014年去年亏损1391万元，而上半年扭亏为盈，净利润756万元。②宁安环保投入运营后增加了公司利润：2014年8月投产，当年实现净利润906万元，而上半年实现净利润717万元。燃气具业务较去年同期也有大幅上升，主要源自燃气具业务毛利率上升；此外，公司公允价值变动收益对业绩有证明贡献。上半年远期锁汇业务导致公允价值变动收益增加630万，去年同期亏损165万， 新投运项目度过前期投运期，运营质量逐步提升，公司综合盈利能力相应上升。报告期内，公司业务综合毛利率24.2%，较去年同期上升3.1pct。综合毛利率上升的主要原因是毛利率较高的环保业务收入占比上升。明水环保、宁安环保等生物质发电在经历初期的试运营后，项目运营质量（收入规模、盈利质量均有所体现）有所提升，进而环保业务毛利率已升至27.3%，较去年同期上升4.3pct。其他业务如烤炉和取暖器毛利率22.1%（较去年同期上升0.7pct）、厨电产品23.6%（较去年同期上升0.2pct）。