深耕国内市场，组件销售量同比上升：上半年公司组件销售量达315MW（不含自有电站100MW），其中国内294MW，去年同期总销量为305MW，国内234MW。若算上自有电站组件，公司组件上半年实际出货量同比有近36%增长。生产方面，公司PERC 单晶电池线基本实现满负荷生产，PERC 多晶也取得明显进展，另外上半年组件产能扩大到了1.6GW。
    自有电站近期并网，后续项目紧锣密鼓：公司自有 100MW“渔光一体”光伏项目近期将并网发电；公司将利用现有公司厂房资源，开工建设已备案的 5.8MW 分布式项目；此外，公司于 2015 年7 月与新疆奇台县人民政府签订战略合作框架协议，计划在新疆地区投资建设 200MW 光伏电站。
    蓝宝石业务有望助力公司发展：公司年产 75 万毫米 4"蓝宝石晶棒项目建设进展顺利，截止上半年累计项目投入 1.4 亿元。公司晶体生长工艺稳定，100 公斤晶体生长的成功率、晶锭取材长度以及长晶能耗等指标方面达国际先进水平。同时公司计划在新疆投资总额约 25 亿元人民币，建设总规模为蓝宝石长晶炉一千台的蓝宝石材料生产项目。
    预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.21、0.26 和0.31 元。下半年公司业绩有望好转，公司光伏电站及蓝宝石业务具备一定看点，未来有望改变公司利润构成，维持增持评级。
    风险：（1）组件需求不及预期；（2）电站项目进展不及预期。